減記希臘國債 重組銀行業(yè) 擴(kuò)容救助基金
市場熱盼歐盟峰會“約法三章”
上周末閉幕的二十國集團(tuán)（G20）財(cái)長和央行行長會議施壓歐盟果斷解決歐債危機(jī)。今年G20峰會主辦國――法國經(jīng)濟(jì)、財(cái)政和工業(yè)部長巴魯安透露，歐盟于本月23日舉行的峰會對于歐債危機(jī)的解決將具有“決定性意義”。分析人士預(yù)計(jì)，此次峰會有望在提高私營部門債券人減記希臘債務(wù)比例、保護(hù)歐洲銀行業(yè)和擴(kuò)大歐債危機(jī)救助機(jī)制三方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
希臘債券減記比例或升至60%
當(dāng)前，私營部門債權(quán)人承擔(dān)希臘債券減記損失比例是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，同時(shí)也是救助行動最終能否取得成功的關(guān)鍵。歐元區(qū)7月21日峰會通過的第二輪援助希臘方案規(guī)定，包括銀行和保險(xiǎn)公司在內(nèi)的希臘國債私營部門債券人，將承擔(dān)約21%的債券減記損失。近日，關(guān)于私營部門債權(quán)人將被迫接受更高減記比例的傳聞不絕于耳。據(jù)彭博社報(bào)道，這一減記比例最終可能高達(dá)50%至60%。
據(jù)道瓊斯通訊社報(bào)道，巴魯安16日表示，歐洲銀行需對所持希臘債券進(jìn)行超過21%的減記，減記比例將于歐盟23日峰會上宣布。
代表希臘債權(quán)人參與援助希臘談判的國際金融協(xié)會(IIF)表示，私營部門債權(quán)人不愿接受超過21%的債券減記損失，將給第二輪援助希臘方案帶來威脅。但I(xiàn)IF總裁查爾斯?達(dá)拉拉16日在接受外電采訪時(shí)指出，讓私營部門債權(quán)人承擔(dān)過大損失會引發(fā)市場恐慌，導(dǎo)致投資者拋售歐元區(qū)高負(fù)債成員國的國債。
德國財(cái)長朔伊布勒16日在接受德國媒體采訪時(shí)表示，要想長久解決希臘問題，債權(quán)人對債務(wù)進(jìn)行減記在所難免，且減記比例可能必須高于7月峰會討論的21%。但他同時(shí)表示，有關(guān)私營部門債權(quán)人減記希臘債務(wù)的問題仍在商討中，未必會在歐盟23日峰會時(shí)出爐，但屆時(shí)將公布減記的基本原則。
不少分析人士擔(dān)心，大幅減記希臘債務(wù)將重創(chuàng)本已陷入流動性困境的歐洲銀行業(yè)。目前，以德意志銀行為首的歐洲多家大型金融機(jī)構(gòu)已明確表示反對提高希臘債券減記比例。
歐銀行業(yè)將大規(guī)模重組
朔伊布勒16日在采訪中還重申，為防止歐債危機(jī)引爆銀行業(yè)危機(jī)，歐洲銀行業(yè)需立即進(jìn)行資本重組，“我們需要鞏固銀行資本狀況，這是我們短期內(nèi)正在做的事情，是確保危機(jī)不導(dǎo)致銀行體系崩潰的最佳方式。眼下歐洲銀行間拆借利率飆升，銀行間彼此互不信任，解決這個(gè)問題的最好方式就是加強(qiáng)銀行業(yè)資本狀況?！?/p>
目前，歐洲銀行業(yè)資本重組方案已初露端倪。據(jù)歐元集團(tuán)主席容克透露，歐盟將于本周繼續(xù)討論歐洲銀行業(yè)重組計(jì)劃。分析人士預(yù)計(jì)，這一計(jì)劃有望于23日歐盟峰會上正式獲批。歐盟委員會主席巴羅佐此前在向歐盟議會做陳述時(shí)提出了一項(xiàng)銀行資本重組方案。他呼吁歐盟各成員國政府增援困難銀行，助其增加資本；強(qiáng)調(diào)歐洲所有“系統(tǒng)重要性”銀行都應(yīng)檢查對主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，監(jiān)管方則需提高銀行核心資本比率要求；而需進(jìn)行資本重組的銀行應(yīng)禁止派息或發(fā)放紅利。
據(jù)路透社報(bào)道，假如歐盟要求銀行核心一級資本金比率不得低于9%，則歐洲銀行業(yè)將面臨約2600億歐元的資本短缺；假如銀行核心一級資本金比率要求為7%，則歐洲銀行業(yè)資本缺口僅為1000億歐元。據(jù)國際清算銀行提供的截至去年底的數(shù)據(jù)，假如銀行核心一級資本金比率要求為9%，則蘇格蘭皇家銀行、意大利裕信銀行、德意志銀行、法國巴黎銀行、法國興業(yè)銀行、德國商業(yè)銀行和巴克萊集團(tuán)等歐洲銀行業(yè)巨頭每家至少需100億歐元以上的資金注入；如核心一級資本金比率要求為7%，則上述歐洲大行需增加的資本金數(shù)額會少得多，甚至無需增資；但包括希臘國民銀行、歐銀EFG和ATEbank在內(nèi)的6家希臘銀行可能仍需大規(guī)模注資。
歐盟當(dāng)局提出的銀行資本重組計(jì)劃遭到歐洲大型銀行的反對。德意志銀行首席執(zhí)行官阿克曼認(rèn)為，銀行面臨減記主權(quán)債務(wù)與提高資本金率的雙重要求，這可能加劇銀行業(yè)危機(jī)。大和資本市場歐洲信貸分析師西蒙茲表示，部分銀行可能會試圖通過縮小資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模等方式滿足資本新規(guī)，而這可能導(dǎo)致一場長期的信貸緊縮。
救助基金擴(kuò)容亟待一槌定音
自上周斯洛伐克議會通過了歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)修正案后，市場翹首以待該方案在23日的歐盟峰會上最終獲批。修正案除將EFSF貸款規(guī)模由當(dāng)前的2500億歐元提高至4400億歐元外，還將拓寬基金的使用范圍。據(jù)道瓊斯通訊社報(bào)道，歐盟官員16日透露，歐盟當(dāng)局正在討論允許EFSF為成員國國債提供擔(dān)保。具體方案是，EFSF為成員國新發(fā)國債25%的面值提供擔(dān)保，假如成員國發(fā)生違約，EFSF最高將按債券面值的25%補(bǔ)償債權(quán)人。消息人士稱，各方尚未就此方案達(dá)成共識，協(xié)議有望在23日歐盟峰會或11月G20戛納峰會前達(dá)成。
另據(jù)報(bào)道，歐元區(qū)成員國已接近就提前推出永久性救助機(jī)制達(dá)成一致。歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)原定于2013年取代目前的臨時(shí)性歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)，成為歐元區(qū)永久性援助基金，據(jù)悉該機(jī)制有望于2012年提前運(yùn)行。
分析人士認(rèn)為，加快啟動ESM將對抑制歐債危機(jī)、安撫市場情緒產(chǎn)生正面效果。首先，ESM的資本金為7000億歐元，有效貸款規(guī)模為5000億歐元，超過EFSF；其次，根據(jù)歐元區(qū)3月峰會達(dá)成的協(xié)議，各成員國將先行向ESM注入800億歐元的資本金，這部分資金可作為各成員國為ESM注資的抵押品，此舉將避免諸如芬蘭要求希臘提供貸款抵押的問題再次發(fā)生，增強(qiáng)成員國參與援助行動的安全感。（本報(bào)記者 陳聽雨）
