中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas SA）成為最新一家受美國(guó)次級(jí)債危機(jī)拖累的金融機(jī)構(gòu)。由于信貸市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭，法國(guó)巴黎銀行旗下三只投資資產(chǎn)支持債券（ABS）的基金無(wú)法“合理”估值，因此不得不停止申購(gòu)和贖回。
法國(guó)巴黎銀行昨天(8月9日)表示，將暫停凈值計(jì)算、申購(gòu)和贖回業(yè)務(wù)的三只基金分別是Parvest Dynamic ABS、BNP Paribas ABS Euribor和BNP Paribas ABS Eonia。
截至7月27日，這三只基金管理的資產(chǎn)達(dá)到20億歐元，其中包括7億歐元的美國(guó)次級(jí)抵押貸款支持債券。法國(guó)巴黎銀行所購(gòu)買的次級(jí)債的信用級(jí)別，通過信用增級(jí)后都已達(dá)到“AA”級(jí)或更高級(jí)別，因此違約率的提高對(duì)每月現(xiàn)金流并無(wú)太大影響。
“美國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)部分層面的流動(dòng)性已經(jīng)完全‘蒸發(fā)’，根據(jù)流動(dòng)性和信用等級(jí)來給某些資產(chǎn)估值是不合理的?！狈▏?guó)巴黎銀行在聲明中寫道。
法國(guó)巴黎銀行昨日還表示，一旦市場(chǎng)流動(dòng)性恢復(fù)到足以能夠計(jì)算資產(chǎn)凈值，那么對(duì)這些基金的估值及申購(gòu)、贖回都將重新啟動(dòng)。如果流動(dòng)性繼續(xù)缺乏，那么在1個(gè)月內(nèi)將告知基金投資者進(jìn)一步的應(yīng)對(duì)措施。
此前，德國(guó)聯(lián)合投資管理公司（Union Investment Management GmbH）和法蘭克福信托（Frankfurt Trust）也停止了同類基金的贖回。
盡管目前美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)違約率已經(jīng)升至2002年以來的最高水平，且單一次級(jí)抵押貸款的信用等級(jí)連“B”級(jí)都無(wú)法達(dá)到，但這些次級(jí)抵押貸款在資產(chǎn)證券化過程中已通過信用分層，將風(fēng)險(xiǎn)最大程度地劃撥到信用級(jí)別最底層的債券。不過，由于抵押貸款債券都是長(zhǎng)期債且流動(dòng)性極差，因此當(dāng)基金面臨短期內(nèi)極大的現(xiàn)金需求時(shí)，只能以非常低的價(jià)格甩賣這些債券，從而導(dǎo)致巨額虧損。因此，停止贖回可以屏蔽基金的資金壓力，更好地保護(hù)資產(chǎn)價(jià)值。
“凍結(jié)基金是很艱難的決定，因?yàn)檫@將使投資者疏遠(yuǎn)這些基金，并且威脅到公司與投資者的長(zhǎng)期關(guān)系?！泵绹?guó)獨(dú)立研究公司CreditSights固定收益部主管Christian Stracke對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，“不過，如果這些基金的資產(chǎn)因缺乏流動(dòng)性而只有通過大幅打折才能賣掉，那么暫時(shí)的凍結(jié)可能對(duì)基金和投資者都是有利的?！保▉碓矗罕本┣嗄陥?bào) 編輯：肖亭）